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地产资本变局

2016.04.05

文章所在栏目: 专题策划 作者:整合_集团策划部

行业利润率下降,金融资本介入,2015年的房地产行业就像一座“围城”,有的人想出去,有的人想进来。2015年,无疑是房地产行业转折的一年。持续多年高速增长的销售、投资,在这一年放慢了脚步,无论是政府还是企业,都在努力适应这种变化。为去库存,政府的“药方”一张接一张;为发展,企业并购重组案一例接一例。


“暴利”时代渐行渐远,不少企业宣布逐渐剥离房地产业务,即使是浙江广厦这样曾经的百强房企也未能幸免。房企分化显现,并购重组案例不断增加。事实上,借壳、重组、再融资上市近两年来越来越受到房企的关注,不管是民企、国企或央企,都希望通过借壳、重组、再融资实现地产业务的整合强化、拓宽融资渠道。


业内人士认为,现阶段房地产市场分化严重,整体房地产市场进入调整期,结束了供不应求、价格单边上涨的格局,这将迎来波动更大的新常态市场,而并购、重组是新常态楼市的显著特征。


从资本市场上看,按照地产股转型方式,大致可分为三类。一是通过对外投资及并购等形式拓展主业,比如设立投资公司、并购基金及未构成重大资产重组类的收购;二是发行股份及支付现金购买资产,并构成重大资产重组或借壳,其特点是通过增发实现重大资产重组,实现主营业务的完全蜕变;三是通过更名、更换股东等方式未来有望实现主业变更等。相对其他行业而言,资产变现性好、资金相对丰富、政商关系是地产股转型的相对优势。


券商人士指出,在经济调结构的环境下,国家政策大力支持企业借力资本市场通过并购重组做大做强,由于传统行业公司主业盈利面临压力,上市公司借助“平台红利”积极谋求外延扩张或转型是必然之举,预计地产行业2016年并购重组将继续活跃。


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