/联系我们/客服中心

集团内刊 ISSUE

TERRITORY 光耀东方版图

ISSUE

集团内刊

万科股权保卫战

2016.04.05

文章所在栏目: 专题策划 作者:整合_集团策划部

资本市场从来不缺乏话题和故事,近期最受瞩目的要属万科企业股份有限公司与宝能控股(中国)有限公司之间的恩怨纠葛了。始于去年底的“万宝之争”,随着万科长达近3个月的停牌进入僵持阶段。3月13日晚间,万科宣布与深圳地铁集团有限公司达成备忘录的消息,让人们看到了“万宝之争”即将了结的希望。


3月17日,万科继续停牌的议案获得股东大会高票通过,投票结果显示,万科A将继续停牌至6月18日,以完成重大重组,而宝能系举了赞成票。此前闹得沸沸扬扬的“万宝之争”看似尘埃落定,但分析人士认为,未来还存在很大的变数。据6月18日尚有近3个月的缓冲期,如果宝能在此期间获得新的资金来源,就会存在新的变化。


“剧情”跌宕起伏


从与宝能系斗智斗勇、一山不容二虎,到如今的皆大欢喜,“万宝之争”这场资本大戏可谓一波三折,高潮迭起。


2015 年最后一个月,震惊市场的宝能与万科之间的股权之争隆重登场,成为去年资本市场关注度最高的收购案。短短半年时间,宝能系一路豪掷数百亿取得了万科24.26% 的股权,超过了华润和万科合伙人的持股总量, 成为万科第一大股东。面对宝能系强势入股,万科董事局主席王石发表内部讲话,直言“不欢迎”宝能,万科管理层和大股东就此公开宣战。


据统计,宝能系2015 年争夺万科第一大股东,一共花费245 亿人民币, 可谓财大气粗。宝能系的举动亦引发了万科管理层的强烈反弹。2015 年12 月17 日,王石内部演讲稿流出,称不欢迎宝能成为第一大股东,“宝万之争”公开打响。


王石的说法,不欢迎宝能, 是因为宝能的信用不够,可能影响万科多年来所积累的信用评级和声誉。次日凌晨4点,宝能集团回应王石发言,强调“恪守法律,尊重规则,相信市场的力量”。当日午间,万科申请临时停牌,公告中称,因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行,用于重大资产重组及收购资产,下午13:00起停牌,待公司刊登相关公告后复牌。


此后,万科继续停牌,王石四处奔走寻找“援军”,接连拜访了瑞士信贷、国泰君安等机构投资者。万科方面也频频传出可能的举动,来抵御宝能可能的继续增持,直至深铁集团的出现。


3月13日晚间,万科发布公告称,已于3月12日与深铁集团签署了一份合作备忘录。备忘录内容为,万科将购买深铁集团下属公司的全部或部分股权,并且在双方签署正式的交易文件时,深铁集团将注入部分优质地铁上盖物业项目的资产。初步预计交易对价介于人民币400亿-600亿元。


万科方面表示,此次合作,意在“轨道+物业”模式,未来双方将通过联合开发,实现优势互补。


对于这一合作,有媒体援引知情人士的话称,此后,万科、华润以及深圳地铁集团三方的持股比例将超过40%,将一举超越宝能系,夺回万科第一大股东席位。即便此前持股意向不明的安邦集团选择与宝能系联手,两者的持股比例也不足30%。此次战略协议的达成,将令万科和宝能系的股权大战尘埃初定。


变数依然存在


然而,“一波未平,一波又起”,3月17日15点,万科召开临时股东大会,审议《关于申请万科A股股票继续停牌的议案》。


万科高级副总裁谭华杰在会上谈到与深圳地铁合作事宜时表示,交易未来可能会进行,有可能不会进行,要取得监管部门许可和双方股东投票,目前还只是初步意向。


与此同时,当日下午4时,万科A股股票申请继续停牌的投票结果已出,而在股东大会的投票环节,宝能系代表投了赞成票。参与投票表决的总股份为87亿多股,其中同意的为84亿多股,占比97.13271%,万科继续停牌已成定局。谢逸枫笑谈,“没有永远的敌人,只有永远的利益。”


但是,虽然宝能投下了赞成票,可华润的态度却让一切展开了新的战局。股东大会刚刚结束,向来支持万科的华润突然“脸色”一变,说万科和深圳地铁集团的合作事宜并没有经过董事会的讨论及决议通过,华润的表态让万科的股权战争陷入更加激烈的厮杀


华润的不满包括了三个实质性的动作。第一步,公开发出置疑公告;第二步,警示强调公司治理要依法合规;第三步,向有关监管部门反映意见。


万科对此事的回应则是,春节前公司管理团队拜会华润董事时,曾经明确提到公司有意和深圳地铁进行战略合作,并提到了存在向深圳地铁增发股票的可能性。


华润意见的突然“逆转”,的确让人觉得有些匪夷所思。离万科说的6月18日还有近3个月的时间,未来或将还有新变数。业内人士认为,离6月18日还有3个月的缓冲期。如果万科投票宝能,这将是一条路。如果万科投票华润又将是另一条路。


“万科与深铁签署的备忘录,按规定确实不用经过董事会,华润借此发难,主要还是担心自己被深铁挤到万科第三大股东的位置,这样一来华润在万科的三个董事席位,未来很可能缩减至一位,话语权将大大降低。”有业内人士表示,“万科这种规模大、业绩好的企业,华润肯定不会轻言放弃,也是在提醒王石,要顾及华润的感受和利益。对于万科管理层来说,如何平衡好各大股东之间的关系与利益,是决定万科这次重组成败的关键”。


返回>>